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              國際大漲!幾家歡喜幾家愁?

              來源:鉀肥與中微肥部編譯整理 時間:2022-05-10
              導讀:鉀肥公司股票行情/無畏鉀肥公司一季度業績報告/白俄羅斯鉀肥的黑暗日子/尼日利亞緊急購買加拿大鉀肥以彌補失去的俄羅斯供應/西班牙鉀肥項目最新進展

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              無畏鉀肥公司一季度業績報告

              總銷售額從2021年第一季度的7150萬美元增加到1.044億美元,因為鉀肥和Trio產品的凈實現銷售價格分別增加到每噸703美元和469美元。凈收入為3140萬美元(或每股2.31美元),與2021年第一季度相比增加了2900萬美元。毛利率為4720萬美元,比去年增加3810萬美元。運營現金流為3410萬美元,比去年增加1500萬美元。調整后的EBITDA為5020萬美元,比去年增加3730萬美元,比上一季度增加2540萬美元。

              Moab額外鉀鹽溶腔-預計2022年第四季度投入使用;升級Wendover的咸水井和深鹽水井-預計2022年第三季度投入使用;改進HB注入管道系統旨在保持更高的流量并增加地下鹽水儲存-預計2023年上半年投入使用。

              無畏鉀肥公司2022年第一季度的銷售額為1.044億美元,而2021年第一季度的銷售額為7150萬美元。合并毛利率總計4720萬美元,凈收入總計3140萬美元,即每股2.31美元,而2021年第一季度凈收入為250萬美元,即每股0.18美元。無畏鉀肥公司實現了5020萬美元的調整后EBITDA。

              強勁的第一季度盈利能力主要受到鉀肥和Trio價格上漲的推動,平均價格分別為每噸703美元和每噸469美元,較高的實際價格抵消了較低的鉀肥銷量。在低于2021年的平均生產水平之后,這一年時庫存噸數減少,池塘中可用的鉀肥也減少了,盡管部分抵消了這一影響的是HB設施的七個池塘的雙重收獲。由于第一季度美國各地的可用噸數減少和不利的天氣推遲了播種,導致銷量下降。

              無畏鉀肥公司執行主席兼首席執行官Bob Jornayvaz評論說:“在鉀肥價格接近歷史高位的背景下,無畏第一季度取得了出色的業績。在鉀肥領域,毛利率總計約為2900萬美元,而在Trio領域,毛利率總計約1600萬美元??傮w而言,公司產生了約5000萬美元的調整后EBITDA,這是自2012年第三季度以來的最佳數字。我們認為在2022年剩余時間和未來幾年的前景非常樂觀,因為鉀肥的供需平衡應該會繼續支持強勁的經濟。我們正在鉀肥設施開始多個改進項目,包括HB的新注入管道、Moab的另一個鉀鹽溶腔以及Wendover設施的升級井,預計最早將在2023年春季增加產量,并繼續隨著整體鹽水質量的提高在接下來的幾個蒸發季節中增加產量。盡管鉀肥價格仍處于高位,但我們認為當前的作物價格應會繼續推動美國的穩定需求,而美國鉀肥價格與巴西的價差仍處于創紀錄水平。展望下半年,隨著我們的鉀肥產量在低于2021年的平均水平之后恢復到更正常的水平,我們的每噸成本也應該會有所改善,從而支持強勁的現金流產生?!?/span>

              與2021年同期相比,2022年第一季度鉀肥部門銷售額增長30%至5640萬美元。收入增加的主要原因是平均每噸實現凈銷售價格增長149%至703美元,盡管鉀肥銷量本季度同比下降41%至6.9萬噸。

               

              白俄羅斯鉀肥的黑暗日子

              白俄羅斯是世界第三大鉀肥生產國,自歐盟和美國及其西方盟友批準制裁其鉀肥行業以來,全球鉀肥市場一直處于動蕩之中。自從俄烏戰爭開始并且白俄被進一步制裁,主要進口商實際上已開始遠離白俄羅斯鉀肥。

              2022年或是白俄羅斯鉀肥困難重重的一年。僅在2月份,白俄羅斯的鉀肥出口路線就已被切斷,北向通過立陶宛,南向通過烏克蘭。

              3月21日,白俄羅斯獨立媒體報道稱,白俄羅斯最大鉀肥生產商Belaruskali的五分之三的礦山因缺乏出口路線而停工;據報道,該公司甚至通過貸款支付工資。

              鉀肥占白俄羅斯出口的很大一部分。加上對其他部門的制裁和外國公司從白俄羅斯市場撤出,白俄羅斯的出口驅動型經濟與其許多出口市場有聯系。由于制裁,據估計白俄羅斯僅對歐盟的出口就損失了70%。

              今年早些時候,援引中國國有化肥生產商中化化肥執行董事馮明偉的話說,由于國內庫存,目前的制裁不會對中國的鉀肥供應產生影響。這表明,雖然國內庫存充足,但對其進口有影響。

              巴西從白俄羅斯進口約20%的化肥,在立陶宛停止白俄羅斯鉀肥過境后,巴西不得不取消進口。這導致巴西農業部長宣布化肥事關國家安全,并促使該國考慮發展自己的生產并開發拉丁美洲最大的鉀鹽礦。這意味著即使白俄羅斯找到了出口鉀肥的新方式,從長遠來看,它也可能永遠失去其最大的市場之一。

              就在烏克蘭戰爭前夕,后者的國有公司Ukrzaliznytsia宣布,將不再通過烏克蘭運輸白俄羅斯最大的鉀肥生產商Belaruskali的產品。這條被封鎖的貿易路線不僅影響了白俄羅斯對幾個歐盟國家(斯洛伐克、匈牙利、奧地利、羅馬尼亞)的鉀肥供應,還影響到其他幾個后蘇聯國家的鉀肥供應。

              普京總統和盧卡申科總統去年宣布,俄羅斯Ust-Luga港將進行擴建和現代化改造,以便能夠接收白俄羅斯所有的大量鉀肥出口。然而,普京和盧卡申科在整個2021年(以及2022年)一直在談論的港口建設并沒有發生,而且可能在相當長的一段時間內也不會發生。

              目前,俄羅斯需要它所能獲得的所有資金用于與烏克蘭的戰爭,即使在戰爭結束后,還有許多更緊迫的問題,它可能會在盧卡申科的白俄羅斯Belaruskali之前優先考慮。

              早在2月份,一位匿名消息人士就告訴彭博社,在印度最大的鉀肥進口商簽署新協議之前,它已經要求白俄羅斯Belaruskali明確將使用哪些航線。當白俄羅斯和印度在4月慶祝前者成立30周年時,白俄羅斯官方媒體提到了未來合作的增加,但對鉀肥只字未提?!队《葧r報》周四報道稱,由于對白俄羅斯和俄羅斯的制裁打擊了印度近一半的鉀肥需求,印度進口商現已與加拿大、以色列和約旦達成交易。

              據印度官員稱,印度政府已開始探索在冬季繼續從新來源采購的選項,以防制裁延長。一些人,尤其是俄羅斯決策者,似乎認為制裁不會持續很長時間,但對白俄羅斯和俄羅斯的制裁很可能會在未來很多年定義世界經濟。

              對白俄羅斯來說,是雖然它有產品,但根本沒有辦法讓它們進入市場。如果今年Ust-Luga港口擴建,白俄羅斯可以再次接觸到以前的買家,那么現在的風險是,以前的買家已經轉向新的供應商,或者決定在很大程度上實現鉀肥的自給自足。此外,在目前的制裁條件下俄羅斯和白俄羅斯都將在港口和鐵路上進行大量投資,與Klaipeda或Odesa相比,從白俄羅斯到Ust-Luga的運輸成本增加將大大降低利潤率。無論哪種方式,白俄羅斯似乎在短期和長期都將承受黑暗時刻。

               

              尼日利亞緊急購買加拿大鉀肥以彌補失去的俄羅斯供應

              尼日利亞主權投資機構NSIA負責人表示,由于西方制裁的影響,該國無法從俄羅斯進口關鍵肥料,因此尼日利亞不得不在4月購買加拿大鉀肥的緊急供應。

              據大宗商品定價機構Argus Media稱,與去年相比眼下運往西非的現貨價格上漲了250%以上,進一步打擊了該國的財政狀況。

              俄羅斯被制裁推高了國際食品和能源價格,并使最脆弱的人群面臨饑餓的風險。額外的壓力來自于許多國家仍在從曠日持久的新冠大流行中掙扎。

              多年來,尼日利亞一直在與兩位數的通貨膨脹作斗爭,上個月通貨膨脹加速至15.92%,隨著農業部門轉嫁進口小麥、柴油的較高成本,其2億人口將在今明兩年面臨更高的食品成本和肥料。

              Orji表示,尼日利亞的鉀肥庫存足以滿足40%的混合需求,并購買了三批加拿大鉀肥,預計將在下個月到達。通常情況下,該國每年需要五批俄羅斯貨物。

              許多全球公司和金融機構的西方制裁和自我制裁給任何經營俄羅斯原產產品的人造成了混亂,并使許多能源和大宗商品價格創下歷史新高。

              俄羅斯的烏鉀是全球主要的作物營養生產商,自2019年以來一直是尼日利亞的獨家供應商。

              加拿大政府的一位發言人表示,“由于俄烏沖突而在獲取鉀肥方面遇到的挑戰,我們正在與尼日利亞同行密切合作,探索可持續的解決方案?!?/span>

              據商品定價機構Argus Media稱,在對俄羅斯實施金融制裁后,價格在3月初飆升,4月底交付至南非的產品價格達到創紀錄的每噸1125美元。

              據當地化肥協會FEPSAN稱,尼日利亞去年進口了約20萬噸鉀肥。尼日利亞的原材料進口滿足尼日利亞近40%的需求,其余來自國內,去年當地復合肥產量為150萬噸,幾乎與國內消費量持平。

              FEPSAN執行董事Gideon Negedu說:“加拿大鉀肥有望在種植季節的緊要關頭到來,在某些地區種植季節最早于5月底開始?!?/span>

               

              西班牙鉀肥項目最新進展

              Highfield簽署了一份3.296億美元(3.125億歐元)高級擔保融資方案的授權書,為西班牙Muga鉀肥項目的建設和開發提供資金。

              包括3.164億美元(3億歐元)的高級擔保項目融資和1310萬美元(1250萬歐元)的備用成本超支。

              受托牽頭安排人包括法國巴黎銀行、荷蘭國際集團、法國外貿銀行和法國興業銀行(倫敦分行)。

              Highfield資源公司首席執行官Ignacio Salazar表示:“在當前的地緣政治形勢下,Muga項目位于南歐的戰略位置比以往任何時候都更加有利,使其成為國際銀行業融資的有吸引力的候選者。在審查與項目融資互補的替代融資方案的背景下,Muga的戰略優勢也為公司與潛在戰略合作伙伴的接觸提供了更大的動力?!?/span>

              Highfield資源公司計劃將所得款項用于完成Muga一期項目所需的前期生產投資。根據最新的可行性研究,Muga-Vipasca鉀肥項目的開發成本估計為6.07億歐元。該項目分期開發,預計一期產能為50萬噸/年,第二階段將把項目的生產能力提高到每年100萬噸。

              Highfield資源公司還在西班牙北部的Ebro鉀鹽生產盆地擁有鉀鹽礦權。這些礦權,包括Muga-Vipasca、Pintanos和SierradelPerdón,占地約250平方公里。



              鉀肥與中微肥部編譯整理



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